Türkiye’de Sanayi Üretim Endeksi ile Reel Sektör Kredileri ?li?kisi: E?bütünle?me ve Nedensellik Analizleri

Özet

Parasal aktar?m kanallar? denildi?inde faiz oranlar?, varl?k fiyatlar?, döviz kurlar?, banka kredileri ve beklentiler olmak üzere be? aktar?m kanal? akla gelmektedir. Türkiye için yap?lan bu çal??mada, sanayi üretim endeksi ile mevduat ve kat?l?m bankalar? taraf?ndan özel sektöre sa?lanan krediler aras?ndaki ili?ki, sözü geçen aktar?m kanallar?ndan biri olan banka kredileri ba?lam?nda, ele al?nmaktad?r. Çal??mada, uzun vadeli bu ili?ki, 2007:Q1 - 2021:Q1 dönemi için Johansen E?bütünle?me analizi ile incelenmi?tir. Uzun ve k?sa vadeli ili?kileri tespit etmek için Vektör Hata Düzeltme Modeli (VEC) kullan?lm??t?r. Sonuçlara göre, sanayi üretim endeksi ile bankac?l?k sektöründen özel sektöre sa?lanan krediler uzun ve k?sa dönemde birlikte hareket etmektedir. K?sa dönemli dengeden sapmalar uzun dönemde tekrar dengeye gelmektedir. Uzun dönemde seriler aras?nda nedensellik ili?kisi söz konusudur. Kat?l?m bankalar? taraf?ndan sa?lanan krediler ile sanayi üretimi aras?nda uzun dönemli bir e?bütünle?me ve nedensellik ili?kisi tespit edilememi?tir.

Anahtar kelimeler: Sanayi üretim endeksi, Reel sektör kredileri, E?bütünle?me ve nedensellik analizi

The Relationship between Industrial Production Index and Real Sector Loans in Turkey: Co-integration and Causality Analysis

Abstract

Transmission channels of monetary policy are grouped under five categories: interest rates, asset prices, exchange rates, bank credits (loans) and expectations. In this study for Turkey, the relationship between the industrial production index and the loans provided by deposit and participation banks to the private sector, in the context of the bank loans transmission channel, are discussed. In the study, this long-term relationship for the period 2007:Q1 - 2021:Q1 was examined by Johansen Cointegration analysis. Vector Error Correction Model (VEC) was used to detect long- and short-term relationships. According to the results, the industrial production index and the loans provided from the banking sector to the private sector move together in the long- and the short-run. Short-run deviations do come to balance in the long-run. A causality relationship is established between the series in the long-run. Co-integration and causality relationships in the long-run could not be determined between the loans provided by participation banks and the industrial production.

Keywords: Industrial production index, Real seactor loans, Conintergation and causality analysis

Assoc. Prof. Dr. Bilgehan Tekin (Karatekin University, Çank?r?, Türkiye)
0000-0002-4926-3317  btekin@karatekin.edu.tr

Submitted on: 2021-10-09 Accepted on: 2022-07-11

Year:2022 - Volume:1 Issue:2 Pages: 30-42

DOI: https://doi.org/10.36880/J01.2.0106

Download as PDF

APA style citation: Tekin, B. (2022). Türkiye’de Sanayi Üretim Endeksi ile Reel Sektör Kredileri ?li?kisi: E?bütünle?me ve Nedensellik Analizleri. Avrasya Ekonomileri Dergisi, 1(2), 30-42.

References

• Abrams, B. A., Clarke, M. Z., & Settle, R. F. (2003). Do Banks Matter? A Credit View Model for Small Open Economies (No. 03-13).
• Anyanwu, F., Ananwude, A., & Okoye, N. (2017). An Empirical Assessment of The Impact of Commercial Banks’ Lending on Economic Development of Nigeria. International Journal of Applied Economics, Finance and Accounting, 1(1), 14-29.
• Bougatef, K., Nakhli, M. S., & Mnari, O. (2020). The nexus between Islamic banking and industrial production. ISRA International Journal of Islamic Finance, 12(1), 103-114.
• Boukhatem, J., & Moussa, F. B. (2018). The effect of Islamic banks on GDP growth: Some evidence from selected MENA countries. Borsa Istanbul Review, 18(3), 231-247.
• Bulut, ?. (2017). Fiyatlar Genel Düzeyi ile Döviz Kuru Aras?ndaki E?bütünle?me ve Nedensellik ?li?kisi: Türkiye Örne?i. Ayd?n ?ktisat Fakültesi Dergisi, 2(1), 1-10.
• Bulí?, A. (2001). Inequality: Does inflation matter? IMF Staff Papers, 48(1), 139-159.
• Demirci, N. S. (2017). ?malat Sanayi Sektöründe Üretim ve Banka Kredileri ?li?kisi: Türkiye ?çin E?bütünle?me ve Nedensellik Analizi. Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 19(1), 35-61.
• Diler, H. (2020). Türkiye'de Ekonomik Özgürlük Endeksi ve Enflasyonun Kurumlar Vergisi Geliri Üzerindeki Etkisi. Econder International Academic Journal, 4(2), 530-550. https://doi.org/10.35342/econder.665074
• Driscoll, J. C. (2004). Does bank lending affect output? Evidence from the US states. Journal of Monetary Economics, 51(3), 451-471.
• Dritsaki, C. (2017). Toda-Yamamoto Causality Test between Inflation and Nominal Interest Rates: Evidence from Three Countries of Europe. International Journal of Economics and Financial Issues, 7(6), 120.
• Elijah, S. (2019). An Empirical Analysis of The Impact of Bank Credit on The Manufacturing Sector Output in Nigeria (1986-2016). Journal of Economics Library, 5(4), 371-382.
• Engle, R. F., & Granger, C. W. J. (1987). Cointegration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing. Econometrica, 55, 391-407.
• Erdo?an, S., & Be?balli, S. G. (2011). Türkiye’de Banka Kredileri Kanal?n?n ??leyi?i Üzerine Ampirik Bir Analiz. Do?u? Üniversitesi Dergisi, 11(1), 28-41.
• Ergeç, E., & Selçuk, Ö (2020). Causality Relationship Between Banking & Industrial Production: Comparing Islamic & Conventional Banking in Turkey. Equinox Journal of Economics Business and Political Studies, 7(2), 64-81.
• Hülsewig, O., Mayer, E., & Wollmershäuser, T. (2006). Bank Loan Supply and Monetary Policy Transmission in Germany: An assessment based on matching impulse responses. Journal of Banking & Finance, 30(10), 2893-2910.
• Johansen, S. (1991). Estimation and Hypothesis Testing of Cointegration Vectors in Gaussian Vector Autoregressive Models. Econometrica, 59, 1551-1580.
• Johansen, S., & Juselius, K. (1990). Maximum Likelihood Estimation and ?nference on Cointegration with Application to the Demand for Money. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 52, 169-210.
• Lebe, F., & Akba?, Y. E. (2014). Türkiye'nin Konut Talebinin Analizi: 1970-2011. Atatürk Üniversitesi ?ktisadi ve ?dari Bilimler Dergisi, 28(1), 57-84.
• Muchingami, L., Monametsi, G. L., & Paradza, I. (2017). Bank Lending and Manufacturing Sector Growth in Zimbabwe. International Journal of Innovative Research in Science, Engineering and Technology, 6(4).
• Ogunmuyiwa, M. S., Okuneye, B. A., & Amaefule, J. N. (2017). Bank Credit and Growth of The Manufacturing Sector Nexus in Nigeria: An ARDL Approach. EuroEconomica, 36(2).
• Olokoyo, F.O., Adet?loye, K.A., & Ikpefan, O. A. (2016). Bank’s Intermediation Role and Industrial Output in Developing Economies. The Social Sciences, 11(24), 5838-5844.
• Peker, O., & Canbazo?lu, B. (2011). Türkiye’de Banka Kredi Kanal?n?n ??leyi?i: Ampirik Bir Analiz. Yönetim ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi ?ktisadi ve ?dari Bilimler Fakültesi Dergisi, 18(2), 127-143.
• Pesaran, M. H., Shin, Y., & Smith, R.J. (2001). Bounds Testing Approaches to The Analysis of Level Relationship. Journal of Applied Economics, 16, 289-326.
• Phillips, P.C., & Perron, P. (1988). Testing for a Unit Root in Time Series Regression. Biometrika, 75, 335-346.
• Rambaldi, A. N., & Doran, H. E. (1996). Testing for Granger Non-causality in Cointegrated Systems Made Easy. Working Papers in Econometrics and Applied Statistics, Department of Econometrics the University of New England, No. 88.
• Toda, H. Y., & Phillips, P. C. B. (1993). Vector Autoregressions and Causality. Econometrica, 61(6), 1367-1393.
• Toda, H. Y., & Yamamoto, T. (1995). Statistical ?nference ?n Vector Auto Regressions with Possibly ?ntegrated Processes. Journal of Econometrics, 66, 225-250
• Vestmann, A., & Viebrock, J. (2018). The Influence of Credit Growth on Output Growth in Iceland: A VEC Model Approach. https://www.semanticscholar.org/paper/The-Influence-of-Credit-Growth-on-Output-Growth-in-Vestmann-Viebrock, Eri?im Tarihi: 20/01/2021
• Yi?itba?, ?. B. (2013). Parasal Aktar?m Mekanizmas?: Türkiye’de Banka Kredi Kanal?. Bankac?lar Dergisi, 85, 71-80.
• Özsa??r, A., & Çütcü, ?. (2015). ?novasyon-D?? Ticaret Aras?ndaki Nedensellik ?li?kisi: Vektör Hata Düzeltme Modeli ile Türkiye Analizi (1980-2013). Bilgi Ekonomisi ve Yönetimi Dergisi, 10(2), 119-132.
• Öztürkler, H., & Çermikli, A. H. (2007). Türkiye’de Bir Parasal Aktar?m Kanal? Olarak Banka Kredileri. Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, 44(514), 57-68.
• Özçiçek, Ö. (2006). Türkiye’de 1980 Sonras? Para Aktar?m Mekanizmas?nda Kredi Kanal?n?n Yeri. Ç.Ü. Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 15(1), 257-268.
• Özün, A. ve. Çifter, A. (2007). Industrial Production as a Credit Driver in Banking Sector: An Empirical Study with Wavelets. Bank and Bank Systems, 2(2), 69-80.
• ?ahbaz, A. (2009). Geli?mekte Olan Ülkelerde Kur De?i?imlerinin Toplam Ç?kt? Üzerine Etkileri: Türkiye Üzerine Bir Uygulama. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yay?nlanmam?? Doktora Tezi. Adana.